•
الذهب
أعلن البنك المركزي الهولندي نقل نحو 86 طناً من احتياطيات الذهب الموجودة في نيويورك وأوتاوا إلى لندن، ضمن خطة تهدف إلى تحسين سهولة استخدام الذهب والاستعداد بصورة أفضل للأزمات والاضطرابات الجيوسياسية.
وجرت عملية إعادة التوزيع بين مارس وأغسطس 2026، وشملت جزءاً من أصل نحو 313 طناً كانت هولندا تحتفظ بها داخل الولايات المتحدة وكندا.
وبحسب متابعة نشرة أخبار الفوركس، لا تمثل الخطوة تخلياً كاملاً عن تخزين الذهب في أميركا الشمالية، وإنما إعادة توزيع جغرافي للاحتياطيات بين لندن ونيويورك وأوتاوا وهولندا.
ويمتلك البنك المركزي الهولندي إجمالاً نحو 612.4 طن من الذهب، بلغت قيمتها قرابة 72.2 مليار يورو في نهاية عام 2025.
لماذا نقل البنك المركزي الهولندي الذهب إلى لندن؟
أوضح البنك المركزي الهولندي أن تصاعد الاضطرابات الجيوسياسية دفعه إلى تعزيز الجاهزية للأزمات وتحسين قابلية تداول احتياطياته الذهبية.
وتُعد لندن أحد أهم مراكز تداول الذهب المادي في العالم، كما أن السبائك المحفوظة لدى بنك إنجلترا تستوفي معايير التداول الدولية الحديثة، ما يجعل بيعها أو استخدامها في العمليات المالية أسرع عند وقوع أزمة.
ولهذا فإن العامل الرئيسي وراء القرار هو السيولة وسهولة الوصول إلى الذهب، وليس إعلاناً رسمياً عن فقدان الثقة بالخزائن الأميركية.
وتوضح نشرة أخبار الفوركس أن وصف العملية بأنها «سحب للذهب من أميركا» لا يقدم الصورة كاملة، لأن هولندا ما زالت تحتفظ بجزء كبير من احتياطياتها في نيويورك، إضافة إلى كمية مماثلة تقريباً في أوتاوا.
كيف تغير توزيع احتياطيات الذهب الهولندية؟
قبل تنفيذ العملية، كان توزيع احتياطيات هولندا من الذهب كالتالي:
نيويورك: 31.3%.
أوتاوا: نحو 19.7%.
لندن: 18.1%.
هولندا: قرابة 30.8%.
وبعد إعادة التوزيع، تراجعت حصة نيويورك إلى 18.5%، كما انخفضت حصة أوتاوا إلى 18.5%، بينما ارتفعت حصة لندن إلى 32.1%. وبقيت نسبة الذهب المحفوظة داخل هولندا مستقرة تقريباً عند 30.8%.
وبذلك أصبحت لندن أكبر موقع منفرد لتخزين احتياطيات الذهب الهولندية، لكنها لا تزال جزءاً من استراتيجية توزيع تشمل عدة دول ومراكز مالية.
هل نُقلت جميع الكمية فعلياً من أميركا إلى لندن؟
لم تُنقل كامل الكمية البالغة 86 طناً بواسطة الشحن المباشر.
فقد باع البنك المركزي الهولندي نحو 59 طناً من الذهب المحفوظ في نيويورك، ثم اشترى كمية مماثلة في لندن. كما نُقل أكثر من 27 طناً فعلياً من نيويورك وأوتاوا إلى مركز التخزين الهولندي في مدينة زيست، بالتزامن مع نقل كمية مماثلة من هولندا إلى لندن.
وتهدف هذه الآلية إلى تقليل المخاطر الأمنية واللوجستية المرتبطة بنقل كميات ضخمة من السبائك الذهبية عبر الحدود.
وتُقدّر قيمة الكمية المعاد توزيعها بنحو 10.1 مليار يورو وفق أسعار نهاية عام 2025، وقد تتغير قيمتها بالدولار مع تغير سعر الذهب وسعر صرف اليورو.
هل تعكس الخطوة تراجع الثقة بالدولار؟
تحمل الخطوة دلالة استراتيجية مرتبطة برغبة البنوك المركزية في تنويع مواقع تخزين الاحتياطيات وضمان سهولة استخدامها وقت الأزمات، لكنها لا تثبت وحدها تراجع الثقة بالدولار الأميركي.
فالبنك المركزي الهولندي لم يبع الذهب لتحويله إلى أصل آخر، كما لم يخفض إجمالي احتياطياته. وقد نقل ملكية جزء من الذهب من موقع تخزين إلى موقع آخر أكثر سيولة بالنسبة إليه.
ومع ذلك، تأتي الخطوة ضمن اتجاه عالمي أوسع لزيادة الاعتماد على الذهب وتنويع الاحتياطيات. ووفقاً لمجلس الذهب العالمي، راكمت البنوك المركزية ما متوسطه نحو ألف طن من الذهب سنوياً خلال الأعوام الأربعة الماضية، مقارنة بمتوسط 500 طن سنوياً خلال العقد السابق.
وترى نشرة أخبار الفوركس أن استمرار هذا الاتجاه يمثل عاملاً داعماً للذهب على المدى الطويل، خصوصاً مع ارتفاع المخاطر الجيوسياسية والديون الحكومية والرغبة في تقليل الاعتماد على أصل احتياطي واحد.
تأثير الخبر في الذهب والدولار
📊 التأثير المتوقع: إيجابي للذهب على المدى الطويل، ومحايد إلى سلبي بصورة محدودة للدولار.
لا تمثل العملية شراءً صافياً جديداً لـ86 طناً؛ لذلك لا يُتوقع أن تحدث وحدها ارتفاعاً كبيراً وفورياً في سعر الذهب. لكن قرار بنك مركزي أوروبي بإعطاء أولوية أكبر للسيولة والجاهزية الجيوسياسية يعزز مكانة الذهب كأصل احتياطي آمن.
أما التأثير السلبي في الدولار، فهو دلالي ومشروط باتساع الاتجاه ليشمل بنوكاً مركزية أخرى، وليس نتيجة مباشرة لهذه العملية وحدها.
لمتابعة أخبار الذهب وتحركات البنوك المركزية وتحليلات الأسواق، انضم إلى قناة نشرة أخبار الفوركس:
المصادر
إخلاء المسؤولية: هذا المحتوى إخباري وتعليمي فقط، ولا يمثل توصية مباشرة بشراء الذهب أو بيع الدولار أو اتخاذ أي قرار استثماري.
